步骤1：开发出满足潜在客户需要的产品。目标成本法是建立在了解客户对产品的感知价值和竞争对手如何制定价格的基础上的，如果生产出来的产品得不到客户的认可，便很难确定产品的目标价格，因此，第一步需要确定的是企业开发的产品是能够满足客户需要的产品。
步骤2：确定目标价格。目标价格的确定需要先对竞争对手的产品和技术进行分析，在这过程中，可以通过反向工程，比如一个手机的制造商，可以购买竞争对手生产的手机并进行拆解，分析竞争对手的手机所用的原材料、零部件和技术水平。在这过程中，通过与竞争对手产品的比较，分析出自己产品的特色，根据特色为产品定价，也就是确定目标价格。
步骤3：从目标价格中减去单位目标利润，得到单位目标成本。单位目标成本往往小于实际的单位成本，因此是企业需要去努力实现的“目标”。
步骤4：进行成本分析。也就是通过目标成本与实际成本的比较，得出成本差异，并且分析企业可以通过哪些方面降低成本。企业需要了解产品不同零部件的功能、成本以及客户的重视程度，从而来确定降低成本的方法，比如通过减少零部件使用的数量、采用标准零部件进行生产、提高生产效率从而降低每单位产品的成本等。
步骤5：执行价值工程，实现目标成本。价值工程指的是对产品价值链各个方面进行系统评估，目的在于满足客户需求的同时降低成本，比如通过产品设计的改进、材料规格的改变或生产流程的修正等。当然，在进行价值工程过程中如果对产品的设计生产作出了修正，需要与客户保持沟通，否则如果客户不买单，无法实现“目标价格”，那么肯定也会影响到目标成本的实现。
